在第十八届宇宙期货（期权）实盘往复大赛中得回对冲套利组冠军的黄利卫，近日受邀参与了期货日报“巅峰对话”直播栏目。直播中黄利卫金句频出，让咱们一同回想这场直播中的精彩践诺。

　　1.强合约买涨，弱合约卖空

　　黄利卫的期货往复之旅始于2012年，其时他对期货市集还充满了懵懂与趣味。初入期市，他的眼神聚焦于豆油期货。在一次就怕的机会中，他目睹了豆油价钱从12000元/吨的高位一说念下滑至8000元/吨，以为这个价钱已颇具眩惑力，于是核定买入了一些豆油期货合约。关连词，豆油期货的走势没能如他所愿，价钱一说念下落，将他一步步拖入亏本的泥潭。

　　面对抓续大幅亏本，黄利卫曾在一册书中看过“死扛不啻损”的说法，他莫得清仓离场，而是取舍了合约换月的花样继续抓有，试图扶持损失。关连词事与愿违，他在这笔往复中损失不少，这时代他也尝试了其他品种的期货往复，有过小赚小亏的履历，但恒久未能找到“盈利之匙”。

　　“曩昔我也心爱‘扛单’，许多时代‘扛单’到期货公司帮我砍仓。”黄利卫曾经心生退意，然而运说念似乎并不筹办让他冒昧离开期市。2016年，油厂驱动实践基差往复模式，这对本人从事农居品现货生意的黄利卫来说，无疑是一个重新斗争并深切了解期货市集的机会。他意志到，要念念在基差生意中取到手利，不仅需要深切了解基差生意本人，还需要搞领路合约换月事由中的市集变化。

　　于是，黄利卫驱动潜心究诘基差生意和套利往复。他哄骗我方在现货市集的陶冶，集中期货市集的特色，渐渐摸索出了一套适宜我方的往复逻辑。他发现，在进行基差生意时，淌若抓有现货并需重心价，那么濒临的主要风险等于价钱下落。为了褪色这一风险，他不错取舍一个相对较弱的期货合约进行套期保值，从而在价钱下落时减轻损失。缓缓地，他从套期保值实践中总结陶冶，驱动用颓丧的账户尝试套利往复。

　　“最驱动我作念套利往复的基本逻辑是‘强合约买涨，弱合约卖空’。我从事农居品现货生意，对现货价钱极其敏锐。举例我对鸡蛋产业终点了解，是以对鸡蛋价钱有较高的敏锐性，鸡蛋资本一度跌破饲料资本，这等于笃定性的行情，于是在本年4月我就抄底买入了鸡蛋2407合约。生猪也雷同，旧年年底我就意志到生猪价钱本年上升的可能性终点大，尤其是9月合约和11月合约，是以我很早就驱动作念多2411合约，赢利颇丰。”他说。

　　黄利卫在直播中暗示，我方的往复体系浅薄明了，中枢在于从农居品现货中寻找过失矛盾点，并借助本领面分析来捕捉入场时机。“举例，我会哄骗鸡蛋市集的淡旺季规定，集中现货逻辑进行布局，捕捉那些有笃定性的行情。天然，我也不会王人备古板于传统逻辑，偶尔也会笔据市集热门进行一些实验性投资。但不管奈何，我都会严格顺从止损顺次，一朝亏本达到止损点，我会立即清仓离场，幸免损失继续扩大。”

　　2.提高收益率的过失是提高往复胜率和盈亏比

　　在黄利卫看来，提高收益率的过失有两点：一是提高往复胜率，二是优化盈亏比。“诚然我的往复胜率并不算终点高，但我的盈亏比相对较好，这主要收获于我严格的止损战略。因为我知说念并非总计的笃定性行情都会立即带来利润，淌若入场位置欠安，我会核定平仓。而当大场所基本笃定后，我会再次哄骗本领想法调遣入场时机，得回更好的往复成果。”

　　3.把止损看成存钱

　　许多投资者在直播中发问：奈何实时止损？黄利卫举了一个终点无邪的例子——把止损看成存钱，惟有你本金在，就不错继续往复。“止损一波，你就当成去银行存一笔钱，这么心态上就会好许多。然后，作念一次到手的往复，把三次、五次以致十次亏本的钱赚总结，这时代你就能显着止损的意旨，也就简略作念到严格止损了。”

　　4.作念套利前先认清我方

　　黄利卫在直播中暗示，其实作念套利往复，中枢是对我方有一个领路的领略。“好多东说念主不知说念资金咋分派，我以为淌若你的资金量较大，尽量根除当下，收拢异日；淌若资金量较小，一定要根除异日，收拢当下。一定要认清我方的近况，把强弱关系搞领路，然后再看我方适宜作念什么样的往复。”

　　此外，黄利卫以为，投资者也要搞领路期货的含义。“期”等于预期、异日，“货”等于商品、现货。到底是“期”重要照旧“货”重要，是“远”重要照旧“近”重要，是“强”重要照旧“弱”重要，搞领路这些关系，技艺作念好套利。

　　“10万元，用复利的关节作念对10次，就不错形成1亿元。念念显着这个逻辑，你看还会不会管不罢手。”他说。

　　5.往复民俗：盘前辛勤、盘中松开

　　在直播中，黄利卫暗示，我方现时照旧养成了一种相比好的往复民俗。“我现时作念往复像孩子们上学雷同，盘前辛勤、盘中松开。就像历练雷同，淌若把总计的元气心灵都聚合到历练那一天，很难取得好成绩。把元气心灵聚合到正常，找到合适的品种去布局欧洲杯体育，不管是元气心灵照旧心态都会相比好。”